10月7日，国度外汇处罚局露馅，抛弃2025年9月末，我外洋汇储备规模为33387亿好意思元，较8月末上升165亿好意思元，升幅为0.5%。

　　对此，民生银行首席经济学家温彬解读，9月份，受处事数据疲软影响，好意思联储按时降息25个基点，联邦基金利率见识区间下调至4.00%~4.25%，群众钞票价钱全体高潮，好意思元则低位触动。受钞票价钱变化与汇率波动概述影响，9月末外储环比高潮165亿好意思元。

　　进一步看，9月末外汇储备已创2015年12月以来最高，较上年末也大幅增多1363亿好意思元（约合东说念主民币9700亿元）。

　　此外，最新数据露出，中国9月末黄金储备报7406万盎司（约2303.523吨），环比增多4万盎司（约1.24吨），为相连第11个月增抓黄金。

　　本年以来，黄金价钱暴涨，抛弃发稿，纽约黄金期货报3985.97好意思元/盎司，盘中一度冲破4000好意思元/盎司，年内涨幅已达50%。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青指出，近期央行不绝增抓黄金，主要原因是特朗普政贵府台后，群众政事、经济场合出现新变化，国际金价有可能在非凡长一段时天职易涨难跌。这意味着从收敛老本角度开赴暂停增抓黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增抓黄金的需求上升。

　　本年以来

　　外储规模上升1363亿好意思元

　　国度外管局解读，2025年9月，受主要经济体宏不雅经济数据、货币策略及预期等身分影响，好意思元指数小幅触动，群众金融钞票价钱总体高潮。汇率折算和钞票价钱变化等身分综互助用，当月外汇储备规模上升。我国经济保抓总体巩固、稳中有进，高质料发展获得新班师，有意于外汇储备规模保抓基本踏实。

　　抛弃2025年9月末，我外洋汇储备规模为33387亿好意思元

　　关于9月末外储规模出现一定幅度上升，王青分析，主要受群众金融钞票价钱高潮带动。其中，受好意思联储重启降息等带动，9月群众主要股指无边上行，好意思债收益率走低，好意思债价钱上扬。这些皆会带动我外洋储投资的金融钞票估值增多。

　　不外，王青指出，受前期好意思元改换幅度广阔、对好意思联储降息等利空身分充分消化，以及未来好意思元降息旅途较为和缓等影响，与8月末比拟，9月末好意思元指数仅下落0.03%，基本保抓不变。这意味着此前因好意思元大幅贬值、带动我外洋储中非好意思元钞票估值上升的影响在9月权贵消退，是当月外储规模升幅较上月收窄的一个原因。

　　拉万古分线看，9月末我外洋储规模已相连两个月升至3.3万亿好意思元之上，创2015年12月以来最高，较上年末也大幅增多1363亿好意思元。

　　从汇率角度，温彬分析，9月份，好意思元指数收平于月初的97.8，前期商场对好意思联储降息已有充分订价，好意思元阶段性下落压力基本开释。非好意思货币相对疲弱对好意思元亦有撑抓，日元、英镑兑好意思元区别下落1.1%、0.5%。钞票价钱方面，以好意思元标价的已对冲群众债券指数高潮0.7%，好意思股延续强势高潮，9月份好意思国标普500指数高潮3.5%。好意思联储降息向群众开释流动性，主要经济体股市保抓高景气，日经指数高潮5.4%，欧洲斯托克指数高潮1.2%，股债双强对外储变成撑抓。

　　行家：

　　未来央行增抓黄金照旧大场合

　　瞻望后市，王青分析，研究到现时外储规模已处于3.3万亿好意思元以上的偏高水平，且当月央行增抓黄金规模有限，不摈弃9月央行执行一定例模的外汇净卖出的可能——这简略将外储规模收敛在轨则水平。

　　王青按不同花式测算指出，现时我国略高于3万亿好意思元的外储规模皆处于轨则充裕水平。概述研究各方面身分，未来外储规模有望保抓基本踏实。在外部环境波动加大的配景下，轨则充裕的外储规模将为保抓东说念主民币汇率处于合理平衡水平提供病笃撑抓，也能成为抵挡各样潜在外部冲击的压舱石。

　　温彬判断，特朗普政府“平等关税”策略基本落地，多量经济体税率低于4月份领先设定的水平，中好意思营业谈判亦稳步鼓励，国际营业环境的不信服性有所敛迹，重叠我国营业伙伴多元化、出口商品结构优化，出口不绝发达踏实跨境资金流动的基本盘作用。我国稳步扩大金融商场灵通，拓宽跨境投融资渠说念，东说念主民币多元化钞票建设功能突显，境内证券商场对外资招引力有望不绝增强。我国经济保抓总体巩固、稳中有进，高质料发展获得新班师，有意于外汇储备规模保抓基本踏实。

　　黄金储备方面，2025年9月末官方黄金储备相连第11个月增多，但增量相连第7个月处于低位，王青示意恰当商场预期。

　　9月末黄金储备为7406万盎司，相连11个月增多

　　王青分析，9月好意思联储规复降息，好意思国政府抓续对好意思联储货币策略孤苦性施加压力，加之国际地缘政事风险居高不下，带动当月国际金价涨幅昭着扩大。由此，9月央行增抓黄金规模降至2024年11月规复增抓以来的最低水平。近期央行不绝增抓黄金，主要原因是特朗普政贵府台后，群众政事、经济场合出现新变化，国际金价有可能在非凡长一段时天职易涨难跌。这意味着从收敛老本角度开赴暂停增抓黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增抓黄金的需求上升。

　　王青进一步分析，事实上，近期央行在国际金价大幅高潮、屡创历史新高历程中抓续小幅增抓黄金，开释了优化外汇储备的明晰信号。背后是抛弃2025年9月末，我国官方国际储备钞票（主要由外汇储备和黄金储备组成）中黄金的占比为7.7%，昭着低于15%控制的群众平均水平。

　　从优化国际储备结构角度开赴，王青以为，未来需要抓续增抓黄金储备，轨则减抓好意思债。此外，黄金是群众肤浅继承的最终支付妙技，央行增抓黄金简略增强主权货币的信用，为稳慎鼓励东说念主民币国际化创造有意条款。这么来看，从优化国际储备结构，稳慎塌实鼓励东说念主民币国际化，以及应付现时国际环境变化等角度开赴，未来央行增抓黄金照旧大场合。

　　记者|张寿林欧洲杯体育